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mercredi, avril 22 2009

Wendel par petits bouts

Wendel ( MF - FR0000121204 ) le 16/03/2010 à 17:35:00
Cours Variation Dernières News
43.24 -0.311% Wendel: la restructuration de Deutsch en bonne voie.
Ouverture Plus Haut Plus Bas Volumes Wendel: finalise la restructuration financière de Stahl.
43.43 43.93 43.02 175670 La Bourse de Paris termine en hausse de 1,87%, au-dessus de 3.700 points

Le président sortant de Wendel, M. Lafonta, défendait son bilan dans une interview récente, faisant en particulier ressortir l'atout dans le contexte actuel d'avoir 80% d'actifs liquides, c'est-à-dire cotés.

Bien entendu, l'impitoyable "mark-to-market" a fortement impacté les résultats annuels, mais M. Lafonta insistait sur le fait que cela permet de se procurer des liquidités dans ces temps difficiles.

On attendait donc de nouvelles annonces de cession de parts de ce coté-la. Surprise, c'est du coté de leurs participations non cotées qu'une mise en vente a été annoncée. Oranje-Nassau, producteur d'hydrocarbures, fleuron de la holding grâce a des performances financières plus que robustes, vient de faire l'objet d'une offre de rachat par BG Group pour plus de 500 millions d'euros. Celui-ci reprendrait les actifs en Mer du Nord, alors qu'un partenaire tenu secret reprendrait lui les actifs au Gabon.

Vos pronostics quant au fameux "partenaire secret"?

Quand meme, se separer d'une entreprise depuis plus d'un siecle au sein de Wendel, c'est que les temps doivent etre durs...

vendredi, mars 27 2009

Re-Bonjour la famille

Wendel ( MF - FR0000121204 ) le 16/03/2010 à 17:35:00
Cours Variation Dernières News
43.24 -0.311% Wendel: la restructuration de Deutsch en bonne voie.
Ouverture Plus Haut Plus Bas Volumes Wendel: finalise la restructuration financière de Stahl.
43.43 43.93 43.02 175670 La Bourse de Paris termine en hausse de 1,87%, au-dessus de 3.700 points

Quelques semaines après Saint-Gobain, Wendel présente à son tour ses résultats. Chiffre d'affaires consolidé solide, bien entendu. Dividende prévu de 1 euro.

C'est du coté du résultat net, et surtout des dépréciations que ça pêche.

Et on apprend du meme coup la démission du PDG Jean-Bernard Lafonta, après 8 ans de bons et loyaux services. Les conditions de la prise de participation dans Saint-Gobain sont vraisemblablement restées en travers de la gorge des actionnaires historiques...

La famille reprend donc les commandes. La priorité sera au désendettement.

Après la cession de 10% de Bureau Veritas début mars, il faut s'attendre à de nouvelles annonces dans les mois qui viennent, au fur et à mesure de la remontée de cours et du retour des investisseurs.

Restons optimistes!

dimanche, mars 1 2009

Wendel contre Frère

Wendel ( MF - FR0000121204 ) le 16/03/2010 à 17:35:00
Cours Variation Dernières News
43.24 -0.311% Wendel: la restructuration de Deutsch en bonne voie.
Ouverture Plus Haut Plus Bas Volumes Wendel: finalise la restructuration financière de Stahl.
43.43 43.93 43.02 175670 La Bourse de Paris termine en hausse de 1,87%, au-dessus de 3.700 points

Deux augmentations de capital récemment annoncées font apparaître une nette distinction entre différentes holdings.

D'un coté, Wendel, très fortement endetté, en majeure partie pour monter au capital de Saint-Gobain en 2007, doit faire face à une augmentation de capital (surprise?) de ce même groupe. Dilemme: comment éviter la dilution d'une part mais aussi comment financer sa contribution à l'opération? La solution trouvée est de couper la poire en deux: vendre la moitié de ses DPS pour participer pour moitié à l'augmentation de capital.

Toujours est-il qu'on ne peut que s'attendre à une publication financière assez malmenée en mars, en particulier au niveau du bilan. Pour l'instant, Wendel calme les esprits en annonçant un chiffre d'affaires consolidé en augmentation de 14%.

A l'autre extrême, le groupe Bruxelles Lambert (GBL), holding du milliardaire belge Albert Frère, a annoncé participer à l'augmentation de capital de Lafarge à hauteur de sa participation actuelle, qui se situe au-delà de 20%, suite à des rachats au fur et à mesure de la baisse du cours en 2008. Forcément plus facile quand les investissements se font sans endettement, et qu'un matelas de trésorerie est maintenu pour ce genre de situations...

Et vous, aux cotés de qui investiriez-vous de préférence?